湖北2021年4月自考《财政学》考试重点归纳（第七章）

第七章国债第一节国债的概念与分类(一)国债的概念国债可分为内债和外债内债：在本国境内发行;外债：在国外发行。国债是公债的主要组成部分。公债有国债(中央政府发行)和地方债(地方政府发行)之别。目前，我国在法律上规定，不允许地方政府以举债的形式筹措财政收入国债与私债的本质差别在于发行的依据或担保物不同：国债的担保物不是财产或收益，而是政府信誉。一般情况下，国债比私债要可靠得多，通常被称为“金边债券”。(二)国债的特征(与其他财政收入形式相比)1.有偿性。国债以偿本付息为条件，税收和国企上缴利润则不需要偿还。2.自愿性。国债的发行或认购建立在认购者自愿的基础上，税收和国企上缴利润则具有强制性特征。3.灵活性。国债发行与否、发行多少，一般完全由政府灵活确定，而不通过法律形式预先加以规定。与税收的固定性区别，国企上缴利润也要依据一个大体固定的比例进行。关系：国债的三个特征是一个紧密联系的整体，其有偿性决定了其自愿性;其有偿性和自愿性又决定和要求发行上的灵活性。三者缺一不可，只有同时具备三个特征，才构成国债。(三)国债的功能1.弥补财政赤字，平衡财政收支的功能以发行国债的方式弥补赤字，一般不会影响经济发展，产生的副作用也很小。但是，对国债弥补赤字的功能不能绝对化，不能视其为医治赤字的灵丹妙药。2.筹集建设资金这一功能隐含着：国债可以是稳定的、长期的收入。3.调节国民经济的发展国债可以调节国民收入的使用结构、国民经济的产业结构、社会的货币流通和资金供求(是调节金融市场的重要手段)(四)国债的分类1.以发行区域为标准：国内债务、国外债务2.以偿还期限为标准：短期国债(1年以内还本付息)、中期国债(1-10年)、长期国债(10年以上)。3.以是否流通为标准：可转让国债、不可转让国债(不可以在金融市场自由流通买卖)4.以利率情况为标准：固定利率国债、市场利率国债、保值国债注意：保值国债是指国债发行时已确定利率基数，但为避免物价上涨损害债权人利益，利率还将随市场物价水平上涨而上浮。5.按照借债方法的不同：强制国债(符合认购条件，必须购买。偶尔或短期使用)、爱国国债(利用认购者的爱国热情，而不是利用其对经济利益的追求，利率较低。偶尔或短期使用)自由国债(国债发行采用的、最普遍的形式)6.以国债的计量单位为标准：货币国债(本币、外币、黄金)、实物国债、折实国债。7.以发行的凭证为标准：凭证式国债(储蓄式国债)、记账式国债(无纸化国债，世界各国发行国债的主要形式)。(五)国债的结构(了解)第二节国债的规模(一)国债规模的含义三层意思：1.历年发行国债的累计余额;2.当年新发行国债的总额;3.当年到期需还本付息的债务总额。两方面问题：1.国债的负担;2.国债的限度。(二)国债的负担1.认购者即债权人的负担;2.政府即债务人的负担;3.纳税人的负担;4.代际负担(三)国债的限度及衡量指标1.国债绝对规模指标：历年累计债务的总规模;当年发行国债的总额;当年到期需还本付息的债务总额。2.国债相对规模指标(1)国债依存度：=当年国债发行总额÷当年财政支出总额×100%它反映了财政支出对国债的依赖程度。一般以15%-20%为宜。(2)财政偿债率：=当年国债偿本付息额÷当年财政收入总额×100%它反映了财政偿还到期国债本息的能力。一般认为，财政偿债率应小于20%。(3)国债负担率：=国债余额÷国内生产总值×100%它是衡量经济总规模对国债承受能力的重要指标，也是用于反映国债规模的主要指标之一。国际公认的国债负担的警戒线是：发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。(4)国债发行额占国内生产总值的比例：=国债发行额÷国内生产总值×100%按照经验，这一指标的控制应在5%-8%之间。(5)国民经济偿债率：=当年国债偿本付息额÷当年国内生产总值×100%通常情况下，该指标以5%-6%为宜。控制偿债率的关键是控制国债的发行额。【例题】()，是指国债余额占国内生产总值的比率。(单选题)A.国债依存度B.财政偿债率C.国债负担率D.国民经济偿债率【答案】C【解析】国债负担率是指国债余额占国内生产总值的比率，它是衡量经济总规模对国债承受能力的重要指标，也是用于反映国债规模的主要指标之一。所以C选项正确。(三)影响国债规模的因素1.国民经济的分配结构2.经济与社会发展战略3.国民经济宏观调控的任务4.认购者负担能力5.政府偿债能力6.国债的使用方向。第三节国债的发行(一)国债的发行和推销机构包括：金融机构、邮政储蓄系统、中央银行、财政部或国债局。(二)国债的发行价格1.平价发行：发行价格=票面金额。要求国家信誉良好，且市场利率=国债利率。2.折价发行：发行价格<票面金额。3.溢价发行：发行价格>票面金额。一般只在债券利率高出市场利率较多时才会出现。(三)国债的发行方式1.公募法(公募拍卖法)。包括：价格拍卖、收益拍卖、竞争性出价、非竞争性出价优点：避免因市场利率不稳，预订发行任务不能完成的情况缺点：政府处于被动地位，投标价格或利率有可能过高或过低，因此常常附加限制性条件(最高标价或最低标价)2.承受法：由金融机构承购全部国债，转向社会销售，未售出的由金融机构自身承担。优点：有利于国家利用各方面资金缺点：只能适用特殊品种的国债推销。3.出卖法：委托推销机构利用金融市场直接出售。要求有发达的金融市场，发行量不能过大，否则冲击金融市场。4.支付发行法：政府对应支付现金的支出改为债券代付。带有强制色彩。5.强制摊派法(四)国债的利率1.利率的确定：主要参照金融市场利率、银行利率、政府信用状况、社会资金供给量等因素确定。2.利率的计算方式：单利计息、复利计息3.偿还期限：一般来说，偿还期限越长，利率订得越高。第四节国债的偿还(一)国债的偿还方式1.分期逐步偿还法：规定几个还本期优点：可以分散国债还本对国库的压力，避免集中偿还给财政带来的困难。缺点：需频繁进行本金兑付，利率也要差别规定，偿还的工作和复杂程度会加大。2.抽签轮次偿还法：定期按债券号码抽签对号，确定偿还比例。3.到期一次偿还法优点：政府国债还本管理工作简单、易行，且不必为国债还本频繁筹措资金。缺点：有可能造成政府支出急剧上升，给国库带来较大压力。4.市场购销偿还法：定期或不定期从证券市场买回一定比例债券，不再卖出。优点：给投资者提供了中途兑现的可能性，并会对政府债券的价格起支持作用缺点：政府需为此进行大量复杂的工作，对工作人员的素质有较高要求，因而不宜全面推行。5.以新替旧偿还法优点：增加了筹措还债资金的灵活性。缺点：经常使用，实际上等于无限期推迟偿还，很可能损坏政府信誉。(二)国债的付息方式大体上可以分为两类：1.按期分次支付法：适用于期限较长或在持有期内不准兑现的债券。2.到期一次支付法：多适用于期限较短或超过一定期限后随时可以兑现的债券。(三)偿债的资金来源1.设立偿债基金从历史经验看，设立偿债基金的办法弊多利少。有利之处：较受投资者欢迎，其发行价格能高于条件相同或类似的同值债券。弊端：偿债基金常常不可避免地挪作他用，因而形同虚设。2.依靠财政盈余特点：盈余多，则偿债数额多;盈余少，则偿债数额少;无盈余，则无款偿债。从一般情况看，这种方法实属理论上的假定。3.通过预算列支：实践中会遇到种种问题。4.举借新债这种方法既有理论上的合理性，也有实践上的必然性。它已成为各国政府偿还国债的基本手段。第五节国债市场关注：国债市场的功能1.实现国债的顺利发行与偿还国债通过国债市场发行，而国债市场是国债顺利发行的条件。2.合理有效调节社会资金的运行，提高社会资金效率国债作为金融政策工具，国债市场具有调节社会资金的运行、提高社会资金效率的功能。(1)国债市场是一国金融市场的重要组成部分。(2)国债市场拓宽了居民的投资渠道。(3)国债市场的发展有利于商业银行资本结构的完善(4)国债市场是连接货币市场和资本市场的渠道。(5)国债是央行在公开市场上最重要的操作工具。

本文由湖北专升本整理发布